中国网络股海外上市为何疯狂升值？
新华网杭州１１月７日电（记者 章苒）阿里巴巴网络有限公司（ＡＬＩＢＡＢＡ．ＣＯＭ）６日在香港证交所的表现堪称“疯狂”：收盘价是发行价的３倍，一夜之间市值跃升中国互联网企业老大，在全球科技股中首日公开募股规模紧逼谷歌。11月6日，阿里巴巴网络有限公司在香港联交所挂牌上市。这是阿里巴巴网络有限公司主席马云（中）、香港联交所主席夏佳理（右）和香港联交所行政总裁周文耀在上市仪式上。
阿里巴巴上市前，中国互联网企业百度在美国纳斯达克的股价也突破４００美元大关。百度成为海外上市的“最牛中国股”，因为其股价从２００美元涨到３００美元，仅用了两个多月时间；从３００美元涨到４００美元，只用了４０多天。若把百度市值和２０００年初期１２０万美元的风险投资相对比，百度创造了超过万倍的价值成长。
表现卓越的不仅仅是阿里巴巴和百度。在香港上市的腾讯、在美国上市的分众传媒、盛大网络、前程无忧、携程网几乎都在不长的时间内完成了股价十倍甚至数十倍的疯长。
从２００２年网络股复苏至今，中国互联网企业在海外金融市场的影响力可以说达到了顶点，传统的三大门户网站已经被超越。中国网络股在海外金融市场掀起的这波浪潮究竟能持续多久？
中国互联网海外上市新浪潮
２００２年互联网经济复苏以来，中国网络概念股在海外市场从极衰转而极盛，百度、腾讯、盛大、ｅ龙、慧聪、第九城市等集体登陆纳斯达克或是香港证交所，带来的资本热捧令华尔街始料不及。
这一波中国互联网企业海外上市新浪潮因阿里巴巴创纪录的首日募股额而被推至顶峰。阿里巴巴的创始人马云在６日的新闻发布会上显得十分兴奋，午间以高出发行价１２２％的价格收盘后，他立即宣布配股。配股后，阿里巴巴的融资额将从原先的１５亿美元跃升为１７亿美元，在所有上市的互联网公司中仅次于谷歌的１９亿美元。与市值１０００多亿美元，股价被预测要突破１０００美元的谷歌相提并论，对于发行价仅为１３．５港币的阿里巴巴来说，完全始料未及。
阿里巴巴上市之后，最近几年在海外市场集体亮相的中国网络股座次已经基本排定：阿里巴巴以首日挂牌上市即冲至２００亿美元的市值坐稳第一位，其后是百度搜索和经营即时通讯的腾讯网络。在亚洲科技股中，阿里巴巴的市值仅次于雅虎。
似乎一夜之间，中国互联网就不用再为没钱花发愁了。而数年前，百度、腾讯、阿里巴巴、分众传媒的掌门人都还在为了风险投资而四处奔走演讲。
中国网络股魅力何在？
仔细分析在香港上市的两家网络企业和在美国上市的近２０家网络企业，海外投资者选择中国互联网企业的标准是：是否行业领袖，有没有盈利模式。
软银中国合伙人宋安澜在接受记者采访时认为，传统行业由于充分竞争，盈利模式的创新可遇不可求，而在传统行业中成为老大，更难一蹴而就。然而新兴的互联网行业中存在不少空白，自创商业模式成为可能，始创者也当然地成为了行业领袖。
宋安澜说，中国有１３亿人口，１．７亿网民，在这个先决条件之下，只要拥有符合逻辑的盈利模式，任何互联网行业的领军人物都是华尔街和国际风险投资者追捧的对象。
这个观点可以从股价得到印证。作为中国旅游网站老大的携程网，２００３年在纳斯达克上市当日涨幅即达８９．２％，创下２０００年１１月以来纳斯达克股票上市首日涨幅最高的纪录。市场对携程网的追捧，显示美国投资者不仅看好中国内地的旅游及网络发展，而且对携程网作为旅游网站的获利模式的完全认可。此后代表中国网游股的盛大网络，代表新媒体股的分众传媒等等都有不俗表现。
与携程等相比，国内四大门户网站之一的ＴＯＭ互联网业务赴美上市则受到冷落。对ＴＯＭ．ＣＯＭ的诟病集中在其与三大门户网站业务相近，盈利模式所依赖的彩铃等业务在中国竞争已经白热化。一句话，它并非国内互联网某一领域的老大。
估值过高引发盈利能力疑虑
不过，中国网络股集体估值偏高已经引发了不少质疑。
香港媒体对阿里巴巴的评价是：２００７年新股王，最赚钱新股。认购阿里巴巴的冻结资金达到４４７５亿港币，新股中签率仅为６％，堪与中石油比肩。
阿里巴巴确定的新股发行价为１３．５港币，相比其２００７年的预期收益，阿里巴巴新股价的市盈率已经高达１０６倍，远远超出了理性范围。但是投资者似乎已经不再把市盈率作为股价合理与否的关键，因为当天下午阿里巴巴以３９．５元收盘，市盈率几小时后又冲高至３１６倍。
市盈率居高不下已经成了海外上市中国网络股的一致特点：与２００７年预期每股收益相比，百度市盈率达１０４倍，香港上市的腾讯网络市盈率７４倍。而作为全球网络股老大的谷歌，股价高达７００美元，其市盈率却仅为４３倍；ＥＢＡＹ的市盈率则是２３倍。
市盈率过高的背后是盈利能力不足的事实。阿里巴巴首日市值达到２００亿美元，简单计算可知，如果阿里巴巴要将市盈率稳定在４０倍这个相对合理的数值之内，年利润需达到５亿美元。而２００６年该公司全年营业收入仅为１３．６亿人民币，净利润２．６８亿元，即使２００７年能如愿实现１００％的增长，其盈利能力距离５亿美元似乎还很远。
百度在２００５年就曾经因为盈利能力招致美国分析师的质疑，股价暴跌４０％。对互联网公司来说，神话离他们最近，但挑战也同样近在眼前。
最新股讯：阿里巴巴7日交易大跌17%
阿里巴巴(1688.HK)今天（7日）未能延续昨日大涨192%的火爆局面，今日开盘高开低走，全天大幅震荡下行，开盘40.4港元，最高40.5港元，最低31.9港元，收报32.7港元，较昨日39.5港元的收盘价大跌17%。
阿里巴巴公司简介
阿里巴巴（ Alibaba.com ）是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区，目前已经成功融合了B2B、C2C、搜索引擎和门户。2003年5月，阿里巴巴投资1亿人民币推出个人网上交易平台淘宝网（Taobao.com），致力打造全球最大的个人交易网站。2003 年 10 月，阿里巴巴创建独立的第三方支付平台——支付宝，正式进军电子支付领域。2005年8月，阿里巴巴和全球最大门户网站雅虎达成战略合作，阿里巴巴兼并雅虎在中国所有资产，阿里巴巴因此成为中国最大的互联网公司。阿里巴巴公司目前由四大业务群组成：阿里巴巴（B2B）、淘宝（C2C）和雅虎（搜索引擎）和支付宝（电子支付）。
阿里巴巴两次入选哈佛大学商学 MBA 案例，在美国学术界掀起研究热潮；连续五次被美国权威财经杂志《福布斯》选为全球最佳 B2B站点之一。
阿里巴巴创中国互联网公司融资规模之最
阿里巴巴6日上午在香港联交所挂牌上市，以招股价区间上限，即13.5港元定价，融资额为15亿美元，创中国互联网公司融资规模之最。图为：马云在联交所留影。（图片来源：新浪科技）
马云：阿里巴巴公司董事局主席兼首席执行官
1964年10月出生于杭州。1988年6月毕业于杭州师范学院外语系。
1995年4月创办的“中国黄页”网站，是第一家网上中文商业信息站点，在国内最早形成面向企业服务的互联网商业模式。
1997年年底，马云和他的团队在北京开发了外经贸部官方站点、网上中国商品交易市场等一系列国家级站点。
1999年初，马云回到杭州以50万元人民币创业，开发阿里巴巴网站。
新华网香港１１月６日电（记者白冰）阿里巴巴６日在香港联交所挂牌上市，开盘价３０港元，较发行价１３．５港元涨１２２％，融资１５亿美元，创下中国互联网公司融资规模之最。
阿里巴巴６日挂牌高开３０港元，早盘前半段窄幅振荡，一度下探２８港元，１１时８分后开始单边上扬，尾盘收于３９．５港元，较发行价涨１９２％，成交额１７４亿港元，创下港股今年新股首日涨幅之最。
阿里巴巴 谁与争锋
2007年11月，阿里巴巴的上市将一举确立其在中国电子商务领域的霸主地位，也将随即掀起一股横扫中国互联网市场的风暴。阿里巴巴的上市能否构建马云的“阿里帝国”？各路群雄，谁将与之争锋？
丁磊的话一语道破天机：阿里巴巴的最大竞争对手不是环球资源、慧聪等B2B网站，而是Google、百度、搜狐等搜索引擎服务提供商。
百度市值已经突破千亿 阿里巴巴明起挑战
享有“中国Google”之称的百度上周五在纳斯达克的股价创下上市以来新高，收盘价达到409美元，大涨5.97％。按此计算，百度总市值达到约140亿美元，已经超过1000亿元人民币。
不过，该公司拥有的中国网络股市值冠军的头衔将面临明天于香港上市的阿里巴巴（1688.HK）的有力挑战。